Trade Options On The Vix

4 maneiras de negociar o VIX A única constante nos mercados de ações é a mudança. Disse de forma diferente, a volatilidade é um companheiro constante para os investidores. Desde que o Índice VIX foi introduzido, com futuros e opções depois, os investidores tiveram a opção de negociar essa medida de sentimento do investidor em relação à volatilidade futura. Ao mesmo tempo, percebendo a correlação geralmente negativa entre a volatilidade eo desempenho do mercado de ações, muitos investidores procuraram usar instrumentos de volatilidade para proteger suas carteiras. Infelizmente, não é tão simples e, enquanto os investidores têm mais alternativas do que nunca, há muitas desvantagens para toda a classe. Investopedia Broker Guides. Melhore o seu comércio com as ferramentas dos melhores corretores on-line de hoje. Um ponto de partida falho Um fator significativo na avaliação de fundos negociados em bolsa (ETFs) e notas trocadas (ETNs) vinculadas ao VIX é o próprio VIX. O VIX é o símbolo do ticker que se refere ao Índice de Volatilidade do Mercado de Câmbio das Opções da Diretoria de Chicago. Embora seja apresentado com frequência como um indicador da volatilidade do mercado de ações (e às vezes chamado de Índice Fear) que não é inteiramente exato. O VIX é uma mistura ponderada dos preços para uma mistura de opções do índice SampP 500, da qual a volatilidade implícita é derivada. Em simples (Inglês), o VIX realmente mede o quanto as pessoas estão dispostas a pagar para comprar ou vender o SampP 500, e quanto mais eles estão dispostos a pagar, sugerindo mais incerteza. Este não é o modelo Black Scholes. Em outras palavras, e realmente precisa ser enfatizado que o VIX é tudo sobre a volatilidade implícita. O que é mais, enquanto o VIX é mais freqüentemente discutido em uma base spot, nenhum dos ETFs ou ETNs lá fora, representa a volatilidade do ponto VIX. Em vez disso, eles são coleções de futuros no VIX que apenas se aproximam aproximadamente do desempenho do VIX. SEE: O índice de volatilidade: Sentimento do mercado de leitura Um anfitrião de escolhas O produto VIX o maior e mais bem sucedido é o iPath SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (ARCA: VXX). Este ETN detém uma posição longa nos contratos de futuros VIX de primeiro e segundo meses que circulam diariamente. Como há um prémio de seguro em contratos com prazo mais longo, o VXX possui um rendimento negativo (basicamente, isso significa que os detentores de longo prazo verão uma penalidade para os retornos). O que é mais, porque a volatilidade é um fenômeno de reversão média, a VXX costuma ser mais alta do que deveria em períodos de baixa volatilidade atual (preço em uma expectativa de maior volatilidade) e menor durante períodos de alta volatilidade atual (preço de retorno a menor volatilidade ). O ETN iPath SampP 500 VIX Mid-Term Futuros (ARCA: VXZ) é estruturalmente semelhante ao VXX, mas detém posições em futuros VIX do quarto, quinto, sexto e sétimo mês. Conseqüentemente, isso é muito mais uma medida de volatilidade futura e tende a ser um jogo muito menos volátil sobre a volatilidade. Este ETN normalmente tem uma duração média de cerca de cinco meses e esse mesmo rendimento de rolo negativo se aplica aqui - se o mercado é estável e a volatilidade é baixa, o índice de futuros perderá dinheiro. Para os investidores que procuram mais riscos, existem alternativas altamente alavancadas. O VelocityShares Daily, duas vezes VIX Short-Term ETN (ARCA: TVIX), oferece mais alavancagem do que o VXX, e isso significa retornos mais altos quando o VIX se move. Por outro lado, este ETN tem o mesmo problema de rendimento de rolo negativo mais um problema de atraso de volatilidade - em outras palavras, esta é uma posição cara para comprar e manter e até a própria folha de produtos do Credit Suisse (NYSE: CS) na TVIX Afirma se você mantém seu ETN como um investimento de longo prazo, é provável que você perca toda ou parte substancial do seu investimento. No entanto, existem também ETFs e ETNs para investidores que procuram jogar o outro lado da moeda de volatilidade. O ETN iPath Inverse SampP 500 VIX de curto prazo (ARCA: XXV) basicamente procura reproduzir o desempenho de curto-circuito do VXX, enquanto o VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (ARCA: XIV) também procura entregar o desempenho de curto Um vencimento médio ponderado de futuros VIX de um mês. Tenha cuidado com os investidores da Lag considerando que esses ETFs e ETNs devem perceber que eles não são ótimos proxies para o desempenho do spot VIX. Na verdade, ao estudar os recentes períodos de volatilidade no SampP 500 SPDR (ARCA: SPY) e as mudanças no ponto VIX, os proxies ETN de um mês capturaram cerca de um quarto para metade dos movimentos diários VIX, enquanto o meio Os produtos intermediários pioraram ainda mais. O TVIX, com sua alavanca de duas vezes, melhorou (combinando cerca de metade a três quartos do desempenho), mas sempre forneceu menos que duas vezes o desempenho do instrumento regular de um mês. Além disso, devido ao desfecho negativo e ao atraso da volatilidade naquele ETN, mantendo-se muito tempo após os períodos de volatilidade começarem a corroer significativamente os retornos. A linha de fundo Se os investidores realmente quiserem apostar na volatilidade do mercado de ações ou usá-los como hedges, os produtos ETF e ETN relacionados à VIX são instrumentos aceitáveis, mas altamente falhos. Eles certamente têm um forte aspecto de conveniência para eles, pois eles comercializam como qualquer outro estoque. Dito isto, os investidores que procuram realmente jogar o jogo de volatilidade devem considerar as opções e os futuros VIX atuais, bem como estratégias de opções mais avançadas, como straddles e estrangulamentos no SampP 500. Use o Investopedia Stock Simulator para negociar os estoques mencionados nesta análise de estoque, Risco livre Opções de exibição no VIX: para Dummies 12 de dezembro de 2012 1:28 PM Escrever artigos sobre várias estratégias de opções requer um amplo conhecimento de como as opções funcionam e a volatilidade é um dos principais componentes. Então eu leio apenas sobre todos os artigos que eu posso no VIX para coletar toda a informação possível para entender melhor como isso funciona. Com exceção de um artigo recente. Evitei escrever muito sobre o VIX. A razão é simples. Há tantos autores em Seeking Alpha que têm um conhecimento muito mais profundo do que eu (Bill Luby, por exemplo). As opções VIX são estranhas quando comparadas às opções de compra de ações. Eles envolvem futuros de longo prazo e longo prazo, preços de liquidação incomuns, são liquidados em dinheiro e experimentam contango e atraso, apenas para citar alguns. Isso torna as opções comerciais de VIX parecerem uma estratégia melhor para os profissionais. Por outro lado, não é preciso saber como fazer um relógio para contar a hora. Com isso em mente, penso que existem algumas estratégias muito interessantes que podem ser empregadas sem ter que dissecar opções VIX em pequenas peças. Estou excluindo propositadamente os derivados do VIX, como VXX, XXV, VIXY e outros. Então, para todos os fabricantes de relógios, peço desculpas, mas, para contadores de tempo, vamos continuar. Eu não posso encorajar ninguém a tentar competir com os profissionais como uma estratégia de negociação, mas certamente existem várias estratégias envolvendo opções VIX que podem ser empregadas para complementar um portfólio. Primeiro, é necessário reconhecer que, embora a VIX geralmente diminua em um aumento de mercado e suba em uma queda de mercado, isso não segue sempre esse padrão. Não obstante isso, e o fato de que muito poucos podem prever antecipadamente se o mercado, e muito menos VIX, está indo para cima ou para baixo, pode-se planejar uma estratégia com base no pressuposto de que a VIX se mova inversamente para o mercado. Um método detalhado no meu artigo anterior, relacionado acima, envolveu vender quase todos os NTS PUTS quando o VIX atingiu algum nível, especificamente 15 ou abaixo. Se o VIX aumentou, você coletou um pouco de seguro, e se VIX caiu abaixo da greve (15), simplesmente avance. Se o VIX nunca exceder 15, você pode ter perdido um pouco (dependendo dos prêmios), mas quando VIX eventualmente exceder 15 (praticamente uma garantia, dado o ambiente), você terá coletado em seu seguro. Eu até recomendo dobrar para baixo se VIX cair tão baixo quanto 13. VIX agora está negociando às 15.56, então se isso é tão atraente agora depende do seu desejo de seguro. Ao invés de apenas vender PUTS nus no VIX, quando VIX é um pouco maior e mostra sinais de contango, um spread de calendário pode ser efetivo. A melhor maneira de perceber isso é se os prémios em PUTS estiverem muito próximos, mesmo quando a expiração aumentar. Por exemplo, tanto em janeiro de 2013 quanto em fevereiro 2013, o PUT de greve de 16 pontos tem um bidask de 1.051.15. Esta equalização não existe com opções normais, mas como eu disse, as opções VIX são estranhas. Quando isso ocorre, eu olho para vender o PUT de greve de 16 de janeiro pelo crédito de 1,05, e compre o PUT de 16 de fevereiro para um débito de 1,15. O custo total é um débito de 10 centavos. Então, se VIX aumentar acima de 16, o prêmio de greve de 16 de janeiro de 1.05 é totalmente vencedor. Se a greve de fevereiro atingir mais de 10 centavos, o lucro se segue. A menos que o VIX entre, caminho, caminho até, o ganho é um resultado muito provável. Por outro lado, se o VIX cair, você também pode mostrar lucro. A greve de 16 de janeiro teria que cair abaixo de 15 antes do PUT curto de janeiro mostrar perda. Se caiu, diga 14, essa opção perderia cerca de 1, mas você tem o PUT longo de fevereiro. Inicialmente, valia 1,15, e você esperaria que fosse pelo menos 2 na queda do VIX. Com uma opção normal, você poderia esperar que a opção de fevereiro aumentasse de valor, mas devido à estranheza da opção VIX, isso pode não ser verdade. Na maioria das vezes o resultado é lucro, mas nenhuma garantia. Mas eu não me importo, pois, mesmo que haja uma ligeira perda em uma queda do VIX para 14, geralmente significa que o portfólio ficou ileso e agora eu vou converter-me em PUTS nua para seguro. Pode-se até considerar o PUT de 19 de dezembro em 19 de dezembro, com crédito de 90 centavos, contra o débito de janeiro ou de fevereiro de 1.15. Um pouco mais de risco, mas é apenas uma semana até a expiração e tem uma grande chance de sucesso. Resumo: as opções VIX não se comportam como opções normais. Normalmente, eu aconselho contra tentar trocá-los com fins lucrativos. No entanto, eles podem ser integrados no seguro de portfólio quando chegar a hora certa. E o tempo pode ser muito correto. Divulgação: compre e comercializo opções no VIX. Eu também escrevi este artigo e expressa minhas próprias opiniões. Eu não estou recebendo compensação por isso (além do Seeking Alpha). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Leia o artigo completo